Archives 十月 2018

凤凰娱乐黃益平:金融改革的破與立|金融改革|黃益平

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文  |  黃益平[微博]

近年來,我國的金融改革取得瞭很多成績,金融領域也成為進展最快、方向最明確的領域,但是政府對金融體系運作的幹預還很普遍,而且程度很深。以金融抑制程度為例,中國在全世界91個國傢中排在第四位。其根源就在於中國經濟改革的兩個雙軌制策略:一是民營企業和國有企業之間的雙軌制,二是產品市場和要素市場之間的雙軌制,後者帶來最突出的問題就是金融體系的扭曲,隨著一系列結構性問題的不斷積累,過去行之有效的政策今天有可能凤凰彩票很難再持續發揮作用。

十八屆三中全會通過的《红足一世關於全面深化改革的若幹重大問題的決定》有關金融改革的內容可以分成三個方面。一是放開準入。目的在於增加市場主體、鼓勵競爭、提高效率。目前雖然已經成立五傢民營銀行,但速度仍然太慢。二是開放市場。讓市場機制在金融資源的配置中發揮決定性的作用。具體而言就是推動利率市場化、匯率形成機制改革,以及信貸決策優化、資本流動金华凤凰游戏平台市場化。三是改善監管,建設金融基礎設施。金融領域最大的難題就是信息不對稱,派生的一個問題是市場非理性。金融監管要解決的問題就是,在開放市場的同時要積極防范金融風險。

雖然金融改革推進力度很大,但仍需創新突破並解決以下問題。

首先,不要把金融放在實體經濟的對立面,經濟形勢不景氣就怪金融支持不力。實際上,金融和實體經濟都是經濟當中的一部分。經濟下行的時候,企業風險上升,如果要求商業性金融機構提供同樣額度的融資貸款,並不符合其商業邏輯,但是政府可以采取其他方式推動。

其次,在制定政策杏彩娱乐的時候,一定要真正相信市場的力量。否則,在實際工作當中就會出現很多好思路华彩网、壞政策的矛盾現象。例如,實際推進中,應如何解決中小企業融資難?監管部門提出的要求是,任何金融機構今年對中小企業貸款的增長速度不能低於總貸款的增長速度。這個政策動機非常好,實踐中,有些金融機構就開始變通小微企業的定義進行應對。 

再次,要註意金融改革需要的前提條件就是,市場主體都實施市場行為。現在市場上存在很多非市場行為,比如軟預算約束、剛性兌付、政府隱性擔保。這會帶來很多問題,比如在軟預算約束情況南阳凤凰娱乐有公主吗下,企業根本不在乎貸款利率多高,就會導致“僵屍企業”占有很多資源退不出去。

最後,要處理好金融監管和金融穩定的問題。金融支持實體經濟當然要提高金融資源的利用效率,但是最關鍵的一條是凤凰彩票1980要保持金融诸侯快讯體系本身的穩定。如果今天的政策積累瞭很多明天的金融風險,這種對實體經濟的支持就不是我們想要得到的。

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凤凰娱乐孫建發:特朗普就職英國脫歐 黃金避險再受青睞|金價|白銀投資|油價

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【市場回顧】

美元兌一籃子主要貨幣隔日幾無變動,在周三美國當選總統特朗普舉行首次記者會前,投資者緊張不安,墨西哥披索觸及紀錄低位。投資者凤凰彩票擔憂特朗普將在貿易政策和與中國關系等問題上采取強硬路線。特朗普在1月20日正式就任國總統。自特朗普11月8日當選以來,美元指數上漲逾4%,因投資者押註他承諾的財政刺激計劃將推高通脹和提振經濟成長,驅使美聯儲以更快的步伐升息。

隔日美國當選總統即將正式就職,其政策的不確定性令金融市場走勢動蕩。此外,英國也即將啟動退歐程序,市場擔憂英國凤凰彩票飞艇计划的硬脫歐或將使倫敦全球經融中心的地位受損。受上述因素影響,黃金的避險功能受到青睞,金價攀升至六周最高。油價隔日急跌至近一個月最低,即时比分延續前一日的拋售勢頭,因美元走強,以及對產油國是否會落實減產協議的疑慮加深。沙特和其它石油輸出國組織(OPEC)成員國看似正在減產,但不清楚其它主要產油國是否會跟進。油價在API數據後短線縮窄跌幅後繼續震蕩下跌。

【技術分析】

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現貨黃金(XAUUSD):金價隔日震蕩偏強,日線報收略帶上下影響的小陽線温岭凤凰城娱乐会所。小時圖上升通道中運行,目前價格依托多空線穩步走高,短期稍作調整繼續走高的概率較大,操作上建議逢低做多為主。

交易策略:短線1184附近做多,止損1180,目標1192-1200。

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現貨白銀(XAGUSD):銀價隔日震蕩走高,日線報收略帶上下影線的中陽線。小時圖小幅調整後再度走強,目前價格依托多空線穩步走高,短期稍作調整繼續走爱博体育高的概率較大,操作上建議逢低做多為主。

交易策略:短線16.65附近做多,止損16.45,目標17澳门赌场.00-17.40。凤凰娱乐时时彩群

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紐約原油(USCRUDE):油價隔日先揚後抑,日線報收帶上下影線的大陰線。小時圖下降通道中運行,目前依托多空線承壓穩步走低,短期微幅調整繼續向下的概率較大,操作上建議逢高做空為主。

交易策略:短線51.30附近做空,嚴真人娱乐格止損51.60,目標50.80-50.20。

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歐元兌美元(EURUSD):匯價隔日先揚後抑,日線報收帶有較長上影線的小陰線。小時圖高位滯漲震蕩態勢,目前形成明顯的“燕尾懸刀”,短期滯漲調震蕩的概率較高,操作上建議逢高做空為主。

交易策略:短線1.0570附近做空,止損1.0600,目標1.0530-1.0480。

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惠来凤凰城娱乐会所 英鎊兌美元(GBPUSD):匯價隔日先抑後揚,日線報收帶較長下影線的十字星。小時圖低位止跌震蕩,目前處於低位震蕩小幅回升格局,短期關註水平分水嶺得失,操作上建議關註1.2180一線得失操作。

交易策略:若4小時收盤站上1.2180做多,反之做空。

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美元兌日元(USDJPY):匯價隔日寬幅震蕩,日線報收帶較長上下影線的十字星。小時圖下行到前低止跌,目前下降通道向上突破,價格處於多空線附近上方,短期震蕩上揚的可能性居大,操作上建議逢低做多為主。

交易策略:短線115.85附近做多,止損115.55,目標116.40-117.00。

【今日數據】

10:00美國總統奧巴馬發表告別演說

17:30英國11月工業產出月率、制造業產出月率、11月季調後商品貿易帳

23:30美國至1月6日當周EIA原油庫存

英國央行行長卡尼出席國會財政凤凰娱乐平台登陆新网址部特別委員會聽證會(時間待定)

註:祝您抓住市場機遇,投資愉快獲利豐厚。個人建議僅供參考,據此操作盈虧自負。

2017年1月11日星期三


凤凰娱乐原油、瀝青日報:減產協議延長9個月,瀝青低位震蕩_期貨即時評論

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要點:

原油:國際油價整體延續反彈走勢,OPEC會議決定將減產協議延長9個月,但減產規模不擴大,消息公佈後油價出沧州凤凰娱乐广播現獲利回吐,此凤凰彩票网外凤凰行商旅平台买机票EIA數據顯示上周美國原油庫存及成品油庫存全面下降,降幅超預期,但美國將拋售石油戰略儲備的消息令油價承壓。盤面上凤凰娱乐秦婉,短期油價暫維持反彈局面。
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瀝青:昨日國內現貨市場持穩,近期現貨價格整體仍在下跌,主要源於需求並未好轉,市場供應過剩,煉廠出貨壓力較大,而貿易商大多按需拿貨,采購積極性不高,未网络私彩就是官网开的來仍需關註需求端變化對市場的我是证红足一世人发布会凤凰娱乐影響。盤面上,瀝青主力凤凰彩票唯一官网1709合約整體維持低位震蕩。


凤凰娱乐海通國際杜勁松:港股可豐富人民幣對沖工具|港股|人民幣

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港股還值不值得投資?出現瞭什麼問題?未來出路在哪裡?港股發起“港股還有沒有吸引力”大討論,以理性、建設性的態度,歡迎關註港股、關註資本市場的人士,一起為港股建言獻策,共謀港股市場的明天。來稿請至hkstock_biz@sina.cn 。

過去5年港股恒指與離岸人民幣匯率走勢。圖片來源 香港文匯報過去5年港股恒指與離岸人民幣匯率走勢。圖片來源 香港文匯報

港股訊 9月彩票宝5日消息,,海通國際杜勁松网球比分博士在香港文匯報撰文稱,香港人民幣結餘下降,一方面是香港作為離岸人民幣中心所面臨的一個挑戰,但更多的是提示抓住市場機遇並通過產品創新、進一步完善香港國際金融中心地位!

以下是全文:

金管局上周公佈港人民幣存款跌穿7千億創3年最低,引起市場關註。個中緣由可能是多方面的,某種程度上與離岸人民幣風險管理工公海赌船具不足有關。這個市場的發展又很大程度上取決於內地人民幣衍生產品市場的發展和對外開放程度,因此具體進度很難估計。

另一方面,上月中國務院批準“深港通”、不設總額度且同步取消“滬港通”總額度,這一重大舉措不僅有利於增強香港作為人民幣資產國際定價中心的地位,也有利於通過發揮港股市場的優勢而進一步豐富人民幣風險對沖工具。統計分析顯示,5年以來兩者相關系數是約-50%,但是過去1年多(特別是“811”匯改因素)二者相關系數提升至約-80%。這提示我們港股市場與人民幣資產的內在相關性,可以作為對沖人民幣風險的近似工具(proxies)。

互聯互通撤總額度增港優勢

我們曾進一步對歷史資料進行分析,通過比較兩個指數,一個是恒生低波幅指數(即恒生指數中波動率較低的股票組成的一籃子股票),二是恒生指數。從兩個組合的表現來看,恒生低波幅指數beta介乎0.7~0.8,故構造betaneutral配置為1.3倍杠桿長倉的恒生低波幅指數、以及1倍短倉的恒生指數,2014年起至今總回報為22.6%。

香港與內地流通性將無縫對接

除瞭理論模型和數據支持之外,港股市苏州市金凤凰娱乐招聘信息場作為人民幣匯率風險對沖工具箱的優勢還包括:港股作為一個完全開放的市場,其深度和廣度足夠支援相關衍生工具的交易;“凤凰平台-q⒌⒈⒋⒏⒐⒍深港通”與“滬港通”取消總額度,將香港與內地的流通性無縫對接,其它市場(例如貨幣、債券等)暫時還做不到這點;港股市場有比較成熟的做市商制度,期權市場覆蓋場內、場外;機構和零售投資者可以有不同的選擇,例如窩輪、牛熊證適合零售和部分專業投資者,而場外期權凤凰彩票、證券借貸可能更適合機構性投資者和高凈值個人;以海通國際為代表的部凤凰彩票分析分在港中資券商目前已在這個市場占據重要地位等。

我們相信, 機遇總是留給有準備的人。香港人民幣結餘下降,一方面是香港作為離岸人民幣中心所面臨的一個挑戰,但更多的是提示我們抓住市場機遇並通過產品創新、進一步完善香港的國際金融中心地位!(以上資料僅供參考,並不構成任何投資建議)


中國大學科技創新為啥不太行

美國科技創新力量大,原因在於它已經形成瞭一個生態。房子是同樣的,校區是同樣的,大學名字都叫大學,但人傢裡頭的活動卻很不一樣,差別很大。對我們大學在整個社會當中的連接方式,真要重新反剩


當前應提高監管機構的獨立性

以貨幣政策為例,政府可以根據每年確定的增長與通脹目標授權央行靈活決定貨幣政策,未來可以考慮逐步做實貨幣政策委員娱乐高高手凤凰视频會的決策功能。在機構實現相對獨立的同時,最好也把監管部門的工作人員從公務員的序列裡分離出來。


探秘中國經濟數據背離之謎

當前中國凤凰彩票858415經濟數據雖然不如7月那麼悲觀,但政策也難以繼續加碼,不會有更強的刺激政策出現,因此預計各項宏觀經濟指標可能至年底也難見起色,防止資產泡沫的任務仍然較重。


一帶一路是G20峰會上的中國方案

對包括G20在內的世界各國而言,“一帶一路”倡議都是一個促進器、推動器,不但能夠營造更為友善的國際環境,也能平博88推動國際經濟治理改革,與世界各國攜手共進,志在必達,理所當然。


凤凰娱乐瑞達期貨:央行進行1500億逆回購操作 期債震蕩收漲|期貨

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行情回顧:

周五(9月14日)國債期凤凰彩票貨窄幅震蕩收高。10年期國債期貨主力T1812上漲0.10%,收報94.485元,減倉255手,成交34254手;5年期國債期貨主力TF1812上漲0.06%,收報97.570元,減倉麒麟凤凰大金融平台521手,成交5816手;2年期國債期貨主力TS1812上漲0.02%,收報99.300,減倉41手,成交129手。

觀點:

今日央行開展1100億元7天、400億元14天逆回購,當日無逆回購到期,有1000億國庫定存到期,凈投放500億元。銀行間資金面寬松,Shibor短線品種繼續走低,回購定盤利率全線下行。銀行間主要期限利率債現券收益率小幅下行。今日公佈的8月經濟數據好壞參半,8月工業增加值增速反彈至6.1%,消費增速小幅回升至9%,但1-8月固定資產投資百家乐技巧同比增長5.3%,連續6個月創188比分直播新低。正宗的凤凰平台8月房地產投資雖然小幅回凤凰时时彩落,但房企購地面積則同比大增15.6%。數據公佈後,國債期貨短線走低,但影響較為有限。

當前,國內通脹預期抬頭,央行貨幣政策態度中性,國債配置需求被地彩票宝方債、信用債擠壓,均不利於國債期貨上行。盡管近來期債上漲,但漲勢不強,可持續性存疑。


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凤凰娱乐能源研究:對於後續基本面的好轉我們抱有信心,但短期無操作機會_期貨即時評論

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報告導讀

減產決議無超預期消息,油價利多兌現。之红足一世前早評我們已提示多單離場,目前空百家乐技巧倉等待。

投資要點

利比亞產量快速增加

利比亞國傢石油公司董事長表示,因為Sharara油田出現技術問題,該國原油日產量降至78.4萬桶,但預計周二將開始升至80萬桶。澳门赌场

初步調查顯示,美國原油可成品油庫存可能繼續下降

路透社初步調查的分析師認為,美國原油庫存可能連續8周下降,而成品油庫存也可能下降。由於周一凤凰彩票网上娱乐假期,美國石油學會和美國能源信息署石油庫存數據將分別推遲到周三和周四發佈。

機構觀點

包括投資銀行高盛在內的一些幾個下調油價預測,認為未來幾年美國頁巖油生產成本下降能凤凰优越数字化教学平台提高供應量。高盛稱,最近油價上漲是凤凰福利彩票发行中心因為庫存正常,預計2018-19正规凤凰娱乐购彩平台年原油期貨價格在每桶45-50美元之間。

渣打銀行[微博]預計,由於凤凰彩票歐佩克主導凤凰娱乐场8011的減產,全球原油庫存將回到五年平均水平,2017年下半年庫存將大幅度下降。渣打銀行預計由於需求增加,油價最終會有所上漲,但是近期市場氣氛仍然看跌。

投資銀行摩根大通彩世界的全球商品研究團隊認為,過去15個月油價可能已經回升,但不大可能持續下去。由於美國頁巖油產量持續增長,而歐佩克繼續履行的減產協議有可能在明年3月份之前就會松懈,因而油價可能再次下跌。摩根大通大幅度下調油價預測,將該銀行對2018年佈倫特原油和WTI的平均價分別下調10美元和11美元。


凤凰娱乐如何在業績期從窩輪賺一筆?|窩輪|新浪港股

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文/港股專欄作傢 窩窩頭 微信公眾號(xlgg-sina)

窩輪屬於短線投資工具,往往就隻是炒賣一個消息,或者一個趨勢。隻要市場有好奇心,股價就會有波動,有波動就是有短線買賣的機會!

如何在業績期從窩輪賺一筆?如何在業績期從窩輪賺一筆?

窩輪屬於短線投資工具,往往就隻是炒賣一個消息,或者一個趨勢(上升或 向下都可以)。而上市公司的業績公佈期就提供瞭一個很好的炒賣消息點,讓市場對這份成績表產出無限的遐想,隻要市場有好奇心,股價就會有波動,有波動就是有短線買賣的機會!

筆者就數次把握幾個業績公佈期,都有不錯的回報,今天就和大傢分享一下心得。

現在不少上市公司除瞭半年和全年業績,還會向投資者公佈季度業績,所以每年至少有2-4個業績公佈日,換句話說就提供瞭起碼2-4個買賣窩輪的黃金機會。首先,當然就是要知道業績公佈的確實日期,這個可以上香港交易所的網頁,搜索一下過往的日期,每年大概都是那些時間。一般當上市公司確定業績公佈日,會在香港交易所的網頁公佈。

先講窩輪的買賣時間段:確定日期後,就在業績公佈前,大概兩個星期左右開始部署買入窩輪,大傢緊記賣出窩輪的最安全時間是業績公佈日的前一天。大傢可能會問為什麼不持有到業績公佈日以後呢?

因為當業績內容公諸於世後,無論是優於預期或者遜於預期,市場的反應都很難預測。有時候,就算業績好,市場也會有借好消息出貨。與其承受這些風險,不如安安全全炒之前的市場預期,而不是後來的市場對成績表的反應。窩輪本身屬於高風險的投資工具,在考慮買和賣的時候,更加要盡量將市場風險減到最低。

此外,大傢要明白想在窩輪身上贏錢,必須看準兩個重要條件的方向:

(1)股價的方向;

(2)引伸波幅的方向。股價的方向就看大傢的功力瞭。而引伸波幅的方向倒是有跡可尋,一般來說,在重大消息公佈前(比如:業績公佈日前),由於市場的情緒比較不安和緊張,所以引伸波幅會上升。看看大傢的基本功是否紮實瞭:當引伸波幅上升的時候,無論是認購證或認沽證的價格,是上升還是下跌?

答案是:上升。所以說,在業績公佈前期,由於市場炒預期,所以窩輪的引伸波幅會上升,就算股價的表現不是特別好,起碼引伸波幅不會輸,換句話說,窩輪的表重庆人保车凤凰平台現會主要跟股票走。

但是,一旦業績公佈後,市場不安的情緒消失,引伸波幅也凤凰娱乐郑爽采访會隨之而跌,所以就算股價表現不錯,可是由於引伸波幅跌下來瞭,窩輪的表現也不會好。

講瞭半天的理論,一起來看看最近幾個實際的例子吧!匯豐銀行(0005)在2016年5月微信签到一天10元3日公佈第一季度業績。

按之前筆者的說法,在業績公佈日前兩周關註它,找合適的買入時機。回看匯豐最近幾個月的走勢,發現股價從今年1月的60元起,一路下滑, 3月時雖然上試過50元的關口,可是不成功,更在4月8日跌至今年低位45.05元。

但是就在匯豐公佈第一季度業績前的兩周,4月18日匯豐的主席范智廉在香港非正式的股東會回應股份回購時候說,這將是今年倫敦股東會上的議程,在此消息後,匯豐的股價以大成交額,升穿50元的阻力。

這種情況下,投資者當天可以考慮買入匯豐的認購證,條款方面可以參考:2016年9月到期,55元行使價,實際杠桿13倍,這類條款窩輪的當時價格大約0.1港元。

筆者之前說到,最佳的沽出時機是業績公佈前。在匯豐的例子中,她的股價在4月21日和28日,升至53元附近,這時可以考慮沽出上面提到的匯豐認購證獲利,當時這類窩輪的價格大約0.175元。按照筆者的建議,這次部署匯豐業績期的回報大約是75%。(按:匯豐業績公佈後,股價下跌8%)

免責申明:筆者文章隻提供股友討論,不得構成投資建議。股市有風險,投資需謹慎!


經濟數據掩蓋瞭結構性矛盾

我們今天對中國經濟的認凤凰平台哪家 好識,必須要從總量的數據轉到結構性的矛盾。所謂的CPI並不能反映中國真正的通脹情況。我們談通脹不能隻談那幾個行業,不能隻談傳統制造業,不能隻談工業產品,不談老百姓的生活。


在迪拜做投資需要註意什麼

做金融生意的,首先講究的就是要紮堆。機構越密集,人所越旺越好,越容易溝通信息和促凤凰彩票时时彩平台成交易。在這一點上,迪拜算是做得非常成功的。迪拜很清楚,金融生意說到底是人的生意,你能想辦法把這些做金融的人留吸引住,生意是不會不來的。


工行買下倫敦神秘金庫為哪般?
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作為世界資產最大銀行,中國工商銀行麾下的工行標準銀行昨天宣佈將收購巴克萊銀行的金庫,成為第澳门赌场一傢在倫敦擁有自己金庫的中資銀行。在倫敦業界看來,這再度提升瞭中資銀行在倫敦百家乐技巧金融城的地位。而倫敦老牌的幾傢金融大鱷,都在相繼菲律宾sunbet官网退出大宗商品交易市常


樂視下一步就是要上天

2016年的春天融資最火的莫過於樂視體育,那都是投資人擠破腦袋都拿不到份額。現在,樂視的老板賈躍亭已經靠體育、電影等多個PPT搞到上百億的資金。下一個PPT會是什麼業務呢?掌櫃的猜是造火箭。真不是開玩笑,賈老板趟過令計劃那條百家乐技巧河之後,下一步就是要上天。


凤凰娱乐法興證券李錦:認股證投資重要概念|港股|窩輪|認股證

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本期是《窩輪課堂》第八講,由法國興業證券環球股票產品部的董事李錦先生為大傢帶來精彩內容。後續更多精彩,敬請期待!

直播文字實錄:

和訊網:各位和訊網友大傢好!歡迎大傢收看本期的窩輪課堂欄目。本期欄目我們將和大傢探討一些關於認股證投資的間接知識,我們很榮幸邀請到的嘉賓是來自法國興業證券環球股票產品部的董事李錦先生。李先生您好!

李錦:你好!大傢好!

和訊網:李先生,首先我們可能要討論一下時間值這個概念對於認股證的投資有怎樣的影響。如果有一些投資者是計劃短炒的,那投資於哪一類股票的認股證容易出現一些短期股價波動呢?

李錦:當投資者來投資認股證的時候,我們叫做權證或者窩輪,他們要留意,其實你要選一個短期的權證,再加上如果它是比較價外是多少呢?比如說正股是10元,如果你選一個行權價超過11.50元,11.50元和10元正股的價位就有15%的差距,我們叫這個也算一個價外權證。

如果你選一個權證的年期更短,比如隻有一個月或者不到一個半月,一個半月再加上15%的價外,我們叫這個是短期加價外的權證,其實它本身的風險已經非常高。為什麼說風險高呢?第一,當然如果投資者很有信心,他有信心看正股會漲得很高很快,很快就是不到一個星期,很多就是在一個星期裡面就漲8%、10%以上。如果他有這個信心在很短期有一個很大的漲幅,他可以選一個半月15%的價外,可是如果事情不是這樣發生的話,正股隻升瞭2%,還需要兩三個星期才升,他會發現為什麼權證買的時候不到0.10元,為什麼現在還會虧呢?隻有0.05元,為什麼這樣呢?因為正股升瞭2%,不是說認購我應該有得贏或者是有回報嗎?其實不是的,因為剛才你問的問題,如果短期正股價格波動不足,恰恰選那些短期的權證,它時間的損耗是非常厲害。多少呢?可能每過瞭一天,它的時間的損耗可能有4-6%。

第二,它可能買那個權證的時候,已經有一個買賣差價在裡面。比如,它看起來就可能是0.10元、0.15元,很多人說0.15元沒事,隻有0.05元,對我影響不大,沒事我就去買,還是很便宜,可是發現0.10元和0.15元隻有0.05元,0.05元再除以0.10元,這其實有另外5%的成本在裡面,5%買賣差距的成本,再加上剛才說瞭,時間的損耗,我們說就拿5%,已經10%,每一天都是這樣。這是第一個風險。

另外一個風險,就是你買一個短期和價外的權證還有另外一個風險——引申波幅。引申波幅不一定不好,如果你買瞭以後,引申波幅升上去,你就會有另外的回報,因為引申波幅升,不管你買進的是認購或者認沽,你的權證價位也會上升的。可是因為你買瞭以後,正股變動不大,或者隻漲瞭1%、2%,還要一兩個星期才漲,還是那麼少,這樣就變成瞭引申波幅可能會下調,你就更麻煩瞭。可能下調1%,你那個權證的價位也會下降,比如再下降另外5%到10%,就變成瞭第二天你就不見瞭15%到20%,所以,那時候投資者才發現,為什麼會這樣?為什麼正股升或者不動,我為什麼這麼快就虧瞭20%或者是更多的,其實很多時候,就是這個原因。所以,我覺得時間的損耗需要考慮。另外,剛才說到引申波幅的變動也要考慮在裡面。

和訊網:其實在什麼樣的情況下,認股證的價格和正股的價格之間會出現劇烈的波動呢?

李錦:一般來說權證和正股,正常有同一個規律,就是正股漲,認購證會漲。有幾種情況,我就講一個在特殊的情況之下。第一是正股動得不多。第二是正股本身就有一個買賣的差價,這邊投資者很少去留意,他們很多時候就問,為什麼你的權證是不跟的?為什麼正股升瞭一兩Ued体育個價位,為什麼權證不動?不是跌,隻是不升。我們跟他說,其實現在正股成交流通量不是很夠,它本身也有買賣差價,就變成瞭權證也有較寬的買賣差價,就可能不會完全跟貼著。

第二,剛才也說瞭,另外一點就是引申波幅波動可能不是很大。

第三,就是供求。如果真的那個權證街貨百分比就比較高一點,也會受到供求影響。所以,整體來說,什麼情況會出現權證會很大的波動呢?

第一,正股變動很大。第二,引申波幅也變動很大。第三,也是受到供求的問題影響。

和訊網:那其實投資者應該怎樣綜合考慮引申波幅、正股波幅,還有時間值這些概念去做一個投資呢?

李錦:你的這個問題真的是一些很資深的投資者才會把所有連起來。對一般投資瞭很短時間的投資者,他們真的比較難以消化剛才你問的問題,可是我還是嘗試來講一講。

投資者應該先瞭解影響一個權證的因素,主要有三個因素。

第一,當然是正股,正股說瞭,你也懂瞭。

第二,就是引申波幅,我還要補充一點,引申波幅是和風險有關的,當風險大的時候,引申波幅就會大,什麼時候風險大?就是正股有很大的波動。正股什麼時候有很大的波動,可能它會受到本身公司業績報告或者是有什麼大的公司、企業的股權,或者是一些股市變動,或者是有沒有收購合並,這些原因就變成瞭它本身的股價會有一個大的變動。大的變動時,就代表瞭波幅增加,波幅增加可以從一個角度來說,就是風險增加。風險增加就是引申波幅增加,所以,要知道引申波幅會對權證有影響,正股的變動當然會有影響。

第三,權證的長和短的聯系,越長年期的權證,比較適合比較保守的投資者,怎麼算長呢?一般超過四、五個月以上我們叫做中長期,三到四個月左右叫做中期,少到兩個月左右,一個半月我們叫做短期,就是這樣來分的。

如果投資者明白瞭年期、行權價和引申波幅,對一個投資權證的人就是要考慮這些因素。假如說有兩個投資者,一個投資者看好中國人壽,覺得中國人壽會上升,他們也覺得它上升的時候可能在未來兩個星期正股會上升5%,這很合理。有兩個人,或者是你跟我。如果我是很進取的人,我就可能去選一個不到兩個月到期,比如中國人壽現在22元,可能我選25元,很高的行權價,我的杠桿很高,實際杠桿可能是12-15倍,可能你就要保守一點,你選的是起碼有四、五個月到期,行權價格可能是23元。這樣很好,到時候放出來瞭,可能真的在兩個星期中國人壽漲5%,可能我的回報就比你的高,我的回報60%或者100%,像剛才我說15倍,如果是5%的15倍,就是75,減時間損耗等等,我就拿50%來算,你剛才說到6-8倍,我就拿7倍,35%也要減一些,我就幫你算25-30%,OK,我是50%,你30%,你就很後悔瞭,唉呀,跟著我做好瞭。

可是,如果是另外一種情況,正股不動,你就會發現你可能虧5- 10%,因為時間值耗損,我可能就慘瞭,我可能虧25-30%,我比你差。

如果是第三種情況,正股隻升瞭2%,你可能完全沒虧,或者是賺一點點,5%-10%,我還是虧瞭10-15%,或者更多,就是這樣。所以,其實整個權證的投資,最重要一點就是自己先預測正股或者是指數,預測恒生指數的變化會怎麼樣?升還是跌?

第二,升或者跌以後,你還需要猜它升會升多快?升會升多少?所以,要凤凰彩票考慮這三點。選好的以後,再回到剛才我們說的,是選價外還是到價,比較短期還是比較長期。應該從這個策略方面來考慮。

然後你會發現,如果你凤凰彩票真的從權證的方法來做的時候,平均過瞭一段時間以後,你會發現原來我是這樣選的,我的平均回報改善瞭不少,不一定是說贏,就是改善瞭很多。贏你可能是贏多瞭一點,虧的話你省瞭很多錢,不是一進去就像剛才說的,你選一個月、或者不到一個半月,15%的價外,其實你進去已經不見瞭5%、8%瞭,這樣就不好瞭。

和訊網:街貨量也是一個需要在認股證投資中需要考慮的概念。會不會有一種情況,因為累計瞭大量的街貨,所以認股證本身看對瞭方向,但是價格反而下跌瞭,投資者要怎樣避免這樣一種情況出現?

李錦:我們前面有說過,在權證裡面,街貨量如果真的比較大,比如說超過70%或者是以上,也可能有這個機會出現,就是受到投資者情緒上過分的拋空或者是過分的買進,就變成權證和正股的走勢不同或者是跟不貼,或者是相反也有可能。

可是也要考慮,如果街貨比較高,達到70%,可是權證總體的條款還是很好,怎麼說很好?比如說它的行權價,不是在很價外或者價內,5%向下這個價外或者價內,或者是到價權證。還有澳门赌场如果它的年期還有4個月左右。所以,中長期到價的權證,就算它的街貨百分比超過70%,也不代表權證股和正股的走勢不相符。

怎麼來避免呢?如果用避免這個字就很簡單,對於大部分的投資者當你打算買進一個權證的時候,因為現在基本上所有大的發行商的網站上面,你打一個正股也好,打一個選好認股證的號碼也好,你打進去馬上也會看到所有的條款在裡面,包括行權價、引申波幅和街貨百分比,你看到70%或者接近70%,你就要考慮這個因素瞭,我還是不要碰它,不要想會不會發生這個事情,這個要去做。

所以,最簡單就是要多看一些數據,再進去投資就好瞭。

和訊網:能否請您給我們投資者再分享一些實例,關於街貨量對於認股證價格影響方面。

李錦:如果在一個非常活躍的市場中,比如我們說到港股,大傢如果有記憶,每天的成交曾經超過1000億,或者是2000億,我們不要說2000億,超過1000億的成交時,可能剛才我說70%的街貨百分比不適合我。為什麼?因為現在港股隻有五、六百億成交,變成它的流通量比較低一點。當它的流通量比較低,我們發行商需要做對沖,所以,對沖的時候,如果正股流通量不夠,我們的街貨量已經比較高,如果我再賣多一點出去,我對沖的時候,可能有壓力、困難度會增加。所以,在這個情況下,正股的流通量對一個權證的走勢其實有非常大的影響。所以,不同的情況是當正股本身或者是整個大盤到瞭一個比較流通很高的時候,這個原則可能就又要改瞭,可能80%也可以,更高一點也可以。

另外一點,街貨量投資人也要看,百分比也要看。過去當發行商可以再增發(18:06),增發是什麼意思呢?交易所有一個條例,如果一個權證街貨到瞭50% 的時候,發行商可以要求增發,但是要經過交易所批準,在幾天之後新發的權證才可以出臺。

所以投資者除瞭看百分比之外,還要看實際的街貨。其實權證已經增發瞭30%,如果你是看百分比,沒事,20%而已,其實可能它的街貨量已經很高瞭。比如有兩隻,一隻它的百分比隻有50%,可是街貨量隻有5000萬份,另外一隻它的百分比隻有25%,可能街貨量7500萬份。所以除瞭要看百分比,也要看街貨量才行。

和訊網:其實有一個正股,也會每年進行派股息的活動,股息怎麼會影響到認股證價格呢?

李錦:剛才我們已經說瞭,我們在發一個權證之前在到期之前,會不會正股有機會派股息。如果它會派股息,我們也會從過去的那傢公司,比如說就拿匯豐銀行來講,匯豐銀行一年派四次,它是比較穩定的,什麼時唐山凤凰电子订货平台候派,派的百分比,派的利率大概是多少?當然現在比較低一點,那是沒辦法瞭。但起碼我們知道,如果我們的權證未來可能會收到兩次股息,然後我們就會把股息先放進我們現在的權證裡面,所以,我們的權證成本會比較低一點。所以,投資者就會發現,為什麼一個正股,除息以後,為什麼我前一天不去買它的認沽證呢?當那個正股跌下來,我們的認沽就會發達?不會的,因為已經算進去瞭。

可是你問的問題很好,在什麼時候會影響呢?就是南京凤凰台娱乐会所突然之間那傢公司發紅包,我這次改瞭,可能我派的百分比會增加很多,或者是我派的股息也跟從前比增加瞭很多,或者是減少瞭。突然之間改變離我們的預期差瞭很遠,我們不是預期,我們就是和過去的匯豐數據是什麼,我們就跟過去的比,因為我們不去預測,我們也不會拿去預測。

如果真的分別很大,那就在公告的時候有一個很大的影響。比如說,公告會增加派的股息,那麼有機會,認股證就會下跌的,為什麼?因為股息增加,認股證就會下跌。可是你會問,這樣做很笨啊,那麼我肯定不會買認股證,因為有這個風險因素在裡面。但是也要知道,如果一傢公司突然間要派很多股息,應該是代表好瞭,代表好正股自身也會上升,正股上升,權證至少受到兩個因素影響,正股上升,認股證上升,可是因為派利息的預期增加,可能會下降,所以兩個因素可能會互補,就看誰的力量大。所以,這個問題問得很好,也真的是到時候要看實際的情況會怎麼樣。所以,我覺得實際例子不用說,但實際的情況就是這樣。

和訊網:剛才您也分享瞭一些認股證有時候不跟正股的情況,能不能再多分享一些,什麼情況下會有這樣的一些現象出現呢?

李錦:有幾種凤凰网娱乐讯情況。先不要說投資者去買進一個超短期,超價外,剛才我說瞭有買賣差距,時間損耗很嚴重,先不要說這些。一般來說投資會多問或者是多投訴,為什麼權證不跟正股?第一,引申波幅的升跌很多。第二,剛才說瞭,正股可能流通量不夠,或者是本身有差價。第三,投資者有一點不變,它買的時候,可能它買的沒有留意權證已經有一個差價在裡面。比如說,它本來是說0.11元,可能有一端不是0.11元而是0.12元,投資者就買瞭0.12元,他還想沒事,這也是正常的價位,其實一個價位可能對0.10元來說隻有1%、2%的差別,所以很多時候就會發現這樣。所以,認股證其實還是一個衍生產品,它也是一個期權,它不可能完全每一秒、每一分跟著正股走勢,有時候會發現它不跟的因素很多。當出現這個情況的時候,我覺得投資者有權利,他可以打電話去問他的經紀人,也可以打電話問發行商。其實現在港股權證的發行商,他們透明度已經非常高。比如在報價之下,在一個角落裡面有一個香港的號碼,所以投資者就可以打那個電話號碼。如果打不通就是不好瞭,應該是打得通的,其實也不要怕打,你打去問就是最好,或者是最開始問最好。

有的時候發現有投資者說不好意思問,可是你差不多要到快到期的時候才去問,到時候我還有0.07元我很想放,可是我還有一個買賣差價,你的量也放得不大,我本來想放500萬份,發行人的放盤隻有50萬份,不夠,其實那個時候一開始你就先打,你不一定拿到你想要的東西,或者是達到瞭你的目的或者是什麼,起碼你可以瞭解,可能發行商向你解釋,為什麼現在不跟瞭,可能它已經接近到期日瞭,所以它的風險越高瞭。比如說你買的時候可能還有三個月,過瞭一段時間,不管是賺還是賠,隻剩下不到一個半月。你就發現為什麼之前買賣差價隻有一個價位,現在三個,再過一兩個禮拜,四個、五個、六個,所以,你起碼說原來是這樣,這樣的話我要想一想要不要去換瞭。賣瞭現在這個權證,去換一個比較好的條款,就是從一個半月可能換成三到四個月,從一個非常價外或者非常價內去換一個到價、貼價或者是一個輕微價外的權證。整體來說,如果換瞭以後你會發現,一個禮拜以後再看回之前你賣的那個,升又升得不多,跌又跌得很多,所以,升還是跟,跌也是跟,可是起碼它的跌和升,跌就跌得多,升又升得不夠,所以你會發現是這樣。所以,我們發現有時候認股證不跟隨正股,是很多因素在裡面的。最好投資者問他的經紀人或者是發行商,這樣最好。

和訊網:之前我們也談到引申波幅是認股證非常重要的概念,那麼有的投資者就想知道為什麼引申波幅會影響認股證的價格,而不影響牛熊證的價格?

李錦:第一,牛熊證一定是價內的權證,基本上它不受到引申波幅的影響。所以,第一,大傢要瞭解,就代表瞭牛熊證不會受到影響。

第二,一個認股證會受到影響,因為一般不管它是價內還是價外,也會受到引申波幅的影響。當然如果一個認股證是非常的價內,可能它和牛熊證是差不多的,那還是比較少的。

你問到怎樣可以找引申波幅的資料?其實在發行商的網站上,當你打一個權證號凤凰旗下永信娱乐碼進去,就看到它有寫一個引申波幅和歷史波幅,歷史波幅很簡單,就代表瞭過去,大傢都可以看到,在過去三個月它的平均的引申波幅是25%。引申波幅是代表未來和將來的看法,你是要做預測的,可能對、可能不對。所以,引申波幅,它會給你現在這個權證做的引申波幅是多少?比如說26%、30%,看不同正股的權證和不同的引申波幅。

進行可靠的判斷,我覺得是比較最好。怎麼說比較呢?比如說中國人壽(2628),如果你打一個號碼進去,你可能找到幾十隻,或者是接近80-100隻的中國人壽的權證,所有的香港的發行商的權證也在裡面。那麼怎麼來比較和判斷呢?你不會說我現在隨便拿一隻出來就去比較,那不行,因為如果你找一個今年一月份到期和明年一月份到期的,和明年三、四月份到期的,已經不可以比較瞭,差兩三個月已經不能比較瞭。所以,如果你打算選一個三月份到期,一定要選兩隻或者幾隻,也是三月份的,可以是3月20號、3月15號的,沒事。還有另外一點,也要選行權價差不多的。比如說23元,你選23元的行權價,你可以選23.5元或者22.5元行,你如果選一個23元和25元比較是沒有用的。因為行權價和到期日差別比較大的時候,整個期權的特性是完全不同的。所以,如果大傢來判斷或者比較,就需要找差不多的行權價,差不多的到期日,然後引申波幅出來瞭。比如有5隻,引申波幅最低26%,最高30%,你就選中間就好,26%你可以選,它最低,可是你要看發行商,如果30%,不要選瞭,因為最貴瞭,你可能選27、28%還可以。所以,比較判斷就是凤凰彩票從一個平均來判斷的。

和訊網:我們知道引申波幅代表的是一隻認股證的風險程度,是否可以說引申波幅越高,認股證價格就一定越高呢?

李錦:一定,但是也一定要同一隻正股來比較。為什麼這麼說呢?你不可以拿中石化權證來和匯豐的權證比較,兩個引申波幅明顯不同,差距可能會超過10個波幅點。

我們如果說低就是最便宜,全部人都去找匯豐,第一,你就沒有打算投資到匯豐,還是想投資到中石化上。第二,動的時候,可能中石化動得很快,匯豐沒有那麼快。所以,不管是認沽還是認購證的引伸波幅也比較高,可是當你去選擇一個權證的時候,還是要比較一下,就拿剛才說的中國人壽說,比如你要找中石化,你還是要找相同條款,行權價和到期日差不多,然後凤凰彩票毛找它的引申波幅,然後就選平均或者以下的引申波幅最好,因為比較低的引申波幅代表成本比較低。成本比較低就是權證的價位也比較低,你的成本也比較低。選就是這樣選的。

可能我還要補充一點,就是另外一個角度。引申波幅代表正股的權證,投資者價值。如果有人跟你說,你去買這個權證,正股未來的時候不是動很多,隻有輕微0.5%的動,還有另外一個就跟你說,你買那個正股,我覺得它可能有動,我不知道是升還是跌,但未來幾天可能有10%的波動。其實,如果你打算投資權證,你就應該買那個波動比較大的,當然你要判斷對瞭,判斷錯就什麼也拿不到瞭。起碼你有一個機會去賺錢,去行權,或者有機會有一個回報,或者什麼也不動。剛才我們說瞭你持有多一天,你的時間就會多一天。所以,引申波幅越高,很難說投資價值是不是越高,可是引申波幅越高,價格也越高,這是對的。

和訊網:內在值具體來說會怎樣影響投資者的回報還有持貨的風險呢?

李錦:拿一個認購證來說,有內在值就代表瞭它的行權價已經比正股低瞭,因為正股一定要比它高,比它高才有一個價內的價值。一個價內的權證一般是代表瞭它的杠桿比較低一點。杠桿低的時候,你的風險比較低,你的風險比較低的時候,就是你在時間損耗的百分比比例就比較低。所以,整體來說如果投資者選一個價內的權證,跟選一個價外的權證,開始的時候它付出的權證價格會比較高。可是,它換回來的比較保守,風險比較低。

和訊網:我們本期節目到此結束,再次感謝大傢的收看。


凤凰娱乐港股學校:什麼是暗盤|港股|券商|港交所

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港股還值不值得投資?出現瞭什麼問題?未來出路在哪裡?港股發起“港股還有沒有吸引力”大討論,以理性、建設性的態度,歡迎關註港股、關註資本市場的人士,一起為港股建言獻策,共謀港股市狗万滚球場的明天。來稿請至hkstock_biz@sina.cn 。

暗盤就是場外交易市場,在香港一般用於新股上市前交易,於新股上市前一個交易日,收盤後進行。

1、什麼是暗盤

港股交易一般是交易時段通過港交所系統撮合;暗盤交易不通過交易所系統,而是通過某些凤凰平台哪个是真的吗大型券商的內部系統進行報價撮合。

最早為公司內部客戶提供場外交易渠道的是輝立證券,後來其他券商也開始接入輝立證券的暗盤系統。2012年4月耀才證券推出新股暗盤買賣服務,跟現時專攻散戶、儼如獨市生意的輝立證券搶客。

2、暗盤價跟上市價的關系

暗盤的漲跌從一定程度上體現瞭新股的受追捧程度,不過, 暗盤價未能全面反映凤凰彩票市場需求,買賣盤透明度亦不高,投資者切忌以暗盤價視作該股的走勢指標。

下面隨機抽取的今年上市的新股,在輝立證券和耀才證券的暗盤系統的凤凰娱乐人工客服收盤價和上市首日的開盤價和收盤價:

3、暗盤如何交易

目前暗盤交易不能在自行在系統下單,要在暗盤時段打電話給開戶券商委托下單,券商通常也會立即給你你反饋成交情況。交易寶計劃在今年接入暗盤交易哦,到時不用再電話委托券商買賣。

4、不是所有新股都有暗盤

隻有在主板上市的新股才有暗盤,在創業板上市的股票,由於發行規則不同,參與的風險比較高,暫時沒有接入暗盤交易。

部分在主板上市的股票,由於和凤凰彩票投資者分歧較大或者參與情況比較冷淡,最爱博体育終暗盤沒有成交,這些股票通常上市首日不是表現不好就是成交稀少,例如:

5、暗盤交易能給投資者帶來什麼

1,大部分投資者打新的資金來源於向券商孖展融資,在暗盤的時候清掉新股可以提前一天將資金還給券商,降低利息;

2,如果新股暗盤表現很好,可以提前獲利瞭結,不用多糾結一天;

3,暗盤的表現情況可以為上市後的走勢提供參考。


牟其中還能東山再起嗎

1940年出生的牟其中今年已經76歲瞭,按牟其中“十年之內就會重建一套商業體系”的構想,屆時牟其中已是80幾歲的老人瞭。這已經是人生的晚年瞭,一切不再是一個80幾歲的老人說瞭算的時候瞭。屆時,留給牟其中的恐怕隻能是“壯志未酬”瞭。


土地壟斷是房價上漲根本原因

面對當前房價快速上漲的局面,調控政策宜疏不宜堵。短期內,通過穩增長政策帶動實凤凰平台官网是多少體經濟投資意願百家乐技巧,分流地產市場資金是上策。在土地的壟斷供應制度不能改變的情況下,房價長期下降既不可能,也更不應該成為政策追求的目標。


分享經濟的產生有四個先決條件

來自人類互助合作天性的分享,要滿足一系列條件,才能從小圈子熟人范圍內的臨時替補性活動,發展成大規模改變生活百家乐技巧、商業方式的“分享經濟”。關鍵的一點是,有沒有切實可靠的供給,讓大規模分享真正變成現實。


經濟成功前提就是政府因勢利導

隨著產業升級,技術創新,所用的各種基礎設施也必須不斷完善,各種制度安排也必須不斷完善,而凤凰彩票作弊器一個企業傢沒有能力來推動基礎設施以及法律、金融制度的相應完善,這些必須由政府協調不同的企業傢,或是政府自己來提供。


凤凰娱乐港股窩輪投資基礎|窩輪|香港

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1.窩輪(權證)的含義及種類

“權證”所對應的英文是warrant,在香港被稱作“認股證”或者“窩輪”,它是一種“權利”而非“責任”。其賦予持有者在預定“到期日”,以預定“行使價”,購買或沽出“相關資產”(如股份、指數、商品、貨幣等)的權利。

在香港,窩輪是最受歡迎的投資產品之一。它的交易額已達到香港主板總成交量的二成。自1988年第一隻衍生權證在香港掛牌買賣後,權證種類日益豐富。標的資產除瞭藍籌股之外,還有指數(恒生指數及國企指數)、主要國企股及個別中資企188比分直播業股、外國指數、貨幣及石油,權證產品市場大放異彩。根據全球證券交易所聯會的統計,香港的認股證市場於二零零五年已超越德國、瑞士、意大利,晉升為世界第一大權證市場。

香港市場上有兩種認股證,一般稱為股本認股權證和衍生認股權證。一般而言,股本權證沒有杠桿比率,而衍生權證有4到8倍左右的杠桿比率。散戶參與的是帶有杠桿比率的衍生權證。

自香港1988年有衍生權證發行以來,香港衍生權證市場的散戶參與程度一直很高,其個中原因在於權證產品有杠桿比率、操作程序相對簡單等。價格便宜是吸引散戶參與交易的原因之一,如果在香港聽到有人稱自己買瞭幾百萬份某某衍生權證,不用誤會他很有錢,因為衍生權證的價格相當便宜,貴的也不過1港元一份百家乐技巧,大部分的價格都在0.10港元到0.20港元之間。香港的衍生權證買賣火爆,交易十分簡單,與買賣一般的證券沒有什麼太大的差異,隻是多瞭一項賣空的機制,比如投資者認為中石油價格會在未來幾日下跌,可以通過買入認沽權證來賣空獲利。

下面是兩種權證的比較:


發行目的籌資或獎勵員工和股東為投資者提供一個以小博大的投資工具
發行機構相關企業發行投資銀行 與企業無關
行權方式公司發行新股,以行使價授予股本認股證持有人, 會攤薄股東的權益以現金結算,不會攤薄股東的權益
特點流通量較低,透明度較低, 上市後窩輪價格的升跌幅度有可能大幅偏離正股。流通量較高,透明度較高, 窩輪理論價格的升跌幅皆有根據。

持有人的權利持有人有權利(而非義務)在某段期間內以預先約定的價格向發行人購買特定數量的標的證券持有人有權利(而非義務)在某段期間內以預先約定的價格向發行人出售特定數量的標的證券
到期可得的回報(權證結算價格-行權價)×行權比例(權證結算價格-行權價)×行權比例

2.窩輪常見名詞

我們從一般的財經網站經常會接觸到一些認股證的常見名詞,這對於瞭解該認股證的價值有非常重要的參考價值:


認股權證的簡稱隻交代認股證到期的月份,並沒有交代具體的日子,所以光看其簡稱有可能產生一個月左右的誤差。投資者必須要清楚一點,認股證的最後買賣日不是到期日。一般而言,認股證的最後買賣日,會是到期日前的第四個交易日。
認沽權證結算價為相關股票在認股證到期日前5個交易日平均收市價(到期日之收市價並不計算在內);如屬指數認股證,結算價是根據聯交所公佈之EAS為準。EAS是恒生指數於即月期指到期日當天的5分鐘平均價。
兌換比率指每一單位(股)認股證能換取多少單位的相關資產,如果顯示是“0.1”的話,即10個認股證的單位換一個單位的相關資產。在使用計算認股證的相關公式時,往往用顯示的倒數作為兌換比率,也就是說如果資料上顯示“0.1”,計算時就默認為10。
認購證的溢價=(認股證現價×兌換比率+行使價-相關資產現價)/相關資產現價×100%認沽證的溢價=(認股證現價×兌換比率-行使價+相關資產現價)/相關資產現價×100%由於在股市的交易進行當中,相關資產現價和認股證現價總是在變動,所以溢價顯示也會經常跳動。選擇認股證時,溢價越小,贏的機會就越大,當然我們還得考慮其他的因素。
杠桿率主要用來衡量買入一份正股的價格,可以買入多少份權證的倍數。因此,杠桿率亦被稱為控股比率或放大比率。杠桿比率=相關資產現價/(認股證現價×兌換比率)杠桿比率越大,贏的機會就越大,當然我們還得綜合考慮其他的因素。
引申波幅揭示瞭市場對該權證由現在至到期日時,對相關資產價格波幅的預期看法。 由於計算的公式比較復雜,況且一般的投資者都能從有關資料上獲取此項數值,就沒有必要自己動手計算。引申波幅對衡量認股證價值的重要性,引申波幅越大,認股證的價值就越小,認股證價格的回落的機會就越大,反之亦然。但是我們應該明白到引申波幅並不是認股證價值的決定性因素。如果投資者能把握在引伸波幅上升軌道時買入窩輪,投資者有機會從正股走勢及波幅走勢中獲利,達致雙贏局面;但若拿捏的時機不準,在引伸波幅從高位回落時始買入窩輪,或再不幸看錯股份後市的話,那便是投資者最不想看到的情況瞭。
對沖值(比率)
對沖比率指當相關資產每變動1單位時,權證價格將有多少變動。認購權證對沖值介乎0至1之間,而認沽權證對沖值則介乎0至-1之間。

3.認股權證簡稱所代表的相關資料

我們在報紙和財經網站上經常看到某個備兌證的簡稱,投資者可以從中看到該備兌證的一些資料。

舉9197為例万达凤凰彩票,其簡稱是華能法巴五零一購(@EC)。

華能:指其代表的相關資產是華能國際(902)

法巴:指其發行商是BNP百富勤

五零一:指該認股證的到期日是2005年1月,但具體的到期日並不能反映在簡稱上,而9197的具體到期日期是2005年1月28日,可以從網站上的該證的基本資料中查到。

購:指該認股證的性質是認購證,如果是認沽證的話則以“沽”為代表。

@:代表的是該認股證以現金結算的方式,即投資者如果在到期日前沒有賣出此認股證的話,發行商將以現金的方式將差價支付給投資者。如果把@換成*的話,則代表以相關資產現貨結算;如果換成是$的話則代表是可以以現金或現貨結算。而事實上現在流行的是以現金結算,大多數的股證的簡稱都含有@。

凤凰彩票E: 代表該認股證是歐式備兌證,是英文“EUROPEAN”的簡新凤凰彩票网别人可以查吗?稱

C: 代表該認股證的性質是認購證,是英文“CALL”的簡稱,與“購”的意思一樣;如果是認沽證的話則以“P”為代表。

港股窩輪投資策略

1.利用認沽權證對沖正股下跌風險的避險策略

凤凰彩票网有时时彩吗要爭取長線投資回報,投資者可爱博体育能會選擇持有一些優質藍籌股,希望從股息與股價中獲得長線增長潛力。但有時候面對市場較大調整,投資者可能會面臨兩難局面:是賣出還是持有。其實,投資者可利用認沽權證對沖手中持有組合的風險,一方面維持原有持倉;另一方面,如果股價下跌,認沽權證也可保障組合價值。

2.分散投資組合風險

認股權證的優點在於他可以看漲(認購權證)和看跌(認沽權證)。

投資者如果認為組合中某些市場或個別股份的短期表現有可能疲弱時,可適量地購入認沽權證對沖所持有資產的風險;

同樣,如果認為某股份凤凰平台游戏种类或貨幣短期表現較佳時,也可適量地購入認股權證。

3.套現策略

持有正股而需要現金的投資者,可賣出正股,同時用小部分資金買入權證,這樣既可以獲得現金,又可以繼續享受正股上漲帶來的盈利。

4.在下跌大市中爭取回報策略

利用杠桿效應,看淡後市的投資者可買入認沽權證,以把握相關資產價格下跌而獲利的機會,做到即使下跌也能賺錢。

港股窩輪投資風險相關因素

1.相關資產價格的表現

認購證的價格理論上會隨著相關資產的價格上升而上升;故當相關資產的價格下跌,認購證的價格亦會隨之而回落。

2.相關資產的實際波幅或引伸波幅下跌

相關資產的實際波幅上升導致引伸波幅上升,權證的理論價格也應上升。反之,如相關資產的實際波幅下跌導致引伸波幅下跌,權證的理論價亦會下跌。這不難理解為什麼當波幅下調會成為瞭權證持有人的風險來源之一。

3.時間值的耗損

權證的價值,可分為時間值及內在值兩部分。時間值的部分,由權證發行後的第一日就會開始下跌,而其下跌的速度,更會隨著到期日的接近而不斷加速。因此,有時候投資者凤凰彩票安全登录會聽到在相關資產價格表現平穩無升跌的情況下,權證的價格卻無故下跌;這可能與權證的時間值耗損有關瞭(假設引伸波幅表現平穩)。

另外,以一些短期末日的認購證為例,有時候投資者可能會投訴為何在相關資產價格上升時,認購證的價格卻不升反跌。其實,這微信签到一天10元亦可能是與認購證時間值耗損有關。因為相關資產隻是出現輕微上升,其為認購證價格帶來的上升幅度可能被時間值耗損抵消。或其時間值耗損的負面影響,可能還超過相關資產輕微上升所帶來對認購證價格的升幅。結果,便出現在相關資產輕微上升時,認購證價格不升反跌的情況。

時間值的耗損是權證投資者所不能避免的,投資者應謹記,剩餘年期越短的權證,其時間值耗損的速度就越快。這現象在價外及到價認股證尤其厲害,應盡可能避開一些短期末日證(尤其是價外末日輪),以有效降低時間值耗損的風險。

4.發行人的信貸風險

如衍生權證到期時,是處價內的狀態,發行人便要按上市文件中列明的結算方法,給予所有持有價內權證的投資者其應得金額。因此,如發行人在權證到期或之前破產,或因其他緣故未能支付予持有價內證投資者應得的金額,投資者便可能會蒙受損失。故此,發行人的信貸風險,也是權證投資者的風險來源之一。不過,可幸的是,現時在港發行衍生權證的發行人,大多是國際性的投資銀行,信貸評級一般都較高。

另一方面,金融機構要在港成為合資格的發行人,亦同時受到本地有關監管機構在資本金額及風險控制等方面的規管。現在,要在香港成為合資格的衍生權證發行人,最少便需要有凈資產值20億港元。另外,除非發行人能獲最少A級的信貸評級,否則便要接受由金管局或證監的監管。